Cobrar por esperar en tus compras: Curiosidades en la bolsa (opciones put)

Invertir con éxito en bolsa se consigue fundamentalmente comprando a buen precio acciones (renta variable) de buenas empresas que tengan un gran negocio detrás. También puedes complementarlo comprando bonos (renta fija) que te dan un interés (cupón) como premio por prestar tu dinero a un estado o una empresa. Este tipo de inversión lo puedes hacer utilizando diferentes formas (o vehículos de inversión): mediante fondos de inversión “de autor” buenos (como los de Azvalor, Magallanes, Cobas, Metagestion, Bestinver, etc.), mediante fondos que replican índices bursátiles (S&P500, MSCI World, etc.), y también, si le puedes dedicar tiempo y te gusta hacerlo, eligiendo tú mismo tus propias compras de empresas.

Recuerda esto: A largo plazo la mejor forma de invertir es la bolsa, y no debes confundir lo que te voy a contar ahora, que es un caso de inversión más avanzado, y rebuscado, que no tienes por que usar, ni es necesario hacerlo, pero que creo que es bueno que conozcas y te sorprendas con él. El mundo de la bolsa tiene muchas cosas extrañas, pero a la vez curiosas y bonitas. ¿Te imaginas que cuando te decides a comprar algo, alguien te dice que te paga por esperar un tiempo y llegar a comprarlo luego incluso más barato?. Te lo voy a tratar de contar de una forma sencilla con un ejemplo que les ocurre a nuestros dos protagonistas de hoy: Juan y María.

black_friday

Juan lleva un tiempo mirando un teléfono móvil de alta gama (Samsung S7), es bastante bueno y cumple con las características que él quiere, pero está demasiado caro para su gusto. Sin embargo ha visto que se ha puesto de rebajas un 50% en el “Black Friday”.
Cree que le merece la pena comprarlo a ese precio pues la relación calidad/precio es buena. María, se compró ese mismo modelo hace unos días pues lo quería regalar por “Reyes” a una amiga un poco “pija” que le gusta tener siempre el último modelo. Sin embargo se ha arrepentido de haberlo comprarlo tan pronto, pues ahora se comenta por las redes, que va a salir antes de Navidades el nuevo tope de gama (el Samsung S8). Si María regala en Navidades el S7 que ya compró a su amiga, no sería el último modelo, y está preocupada pues cree que su amiga no lo verá con buenos ojos ya que sabrá que hay otros en la calle mejores (el S8 sin ir más lejos).

Casualmente María, hablando con Juan, se entera de que él quiere comprar el S7, y que encima en el “Back Friday” está un 50% más barato del precio que ella pagó. No compró a buen precio, pero intentará llegar a un trato con Juan. Para solucionar el problema le plantea a Juan si le recompraría el S7 que ya tiene, incluso un 10% más barato que la oferta del “Black Fiday”, por aquello de que no es nuevo (pues ya rompió el precinto y tocó la pantalla). A Juan le parece un estupendo negocio, el tenía pensado comprarlo rebajado al 50% y si ahora lo puede comprar con un 60% de rebaja, pues mucho mejor. El problema es que Juan lo quería comprar ya, y empezar a usarlo pronto. Sin embargo María, no se lo quiere vender todavía, no vaya a ser que al final el S8 nuevo anunciado no salga en las Navidades, y en ese caso no le vendería el S7 a Juan, sino que finalmente se lo regalaría a su amiga. A Juan esto ya no le gusta tanto, y María al ver su cara, y comprender que él se está comprometiendo a comprarlo y además tiene que esperarse un tiempo, le dice que le va a pagar ya 50€ por las molestias y por el compromiso de comprárselo y esperar. A Juan, esto ya sí le cuadra, y piensa:

Yo el móvil lo quería inicialmente con un 50% de descuento, y si ahora me espero un tiempo a que María se decida, lo podré comprar con un 60% de descuento, y además me da 50€, que son míos ya y que no le tendré que devolver pase lo que pase. ¡Definitivamente me interesa!- dice Juan. Se dan un apretón de manos, coge el dinero y cierran el acuerdo.

Esta historia que has leído, es posible que se de en la realidad, pero sería mucha casualidad que ocurra, y que dos personas como Juan y María se encuentren con intereses contrarios, uno queriendo vender si ocurre algo, y el otro queriendo comprar pero siendo capaz de esperarse un tiempo. Sin embargo en el mundo de la bolsa estas situaciones son comunes. Hay gente dispuesta a pagarte una cantidad, llamada prima (los 50€ que recibe Juan), por venderte unas acciones dentro de un tiempo, si ocurre algo. Si tú de todas formas querías comprar esas acciones, pues son de una empresa buena que están además en rebajas (baratas), y llegas a un trato con el que las vende por esperarte un tiempo, podrás cobrar una prima fija, y además dependiendo lo que pase podrías también comprar tus acciones deseadas con un descuento extra (ese 10% o similar de prima que acordó Juan con María). Para que sepas como se llama técnicamente en la bolsa este tipo de “trato” o pacto  y aprendas a identificarlo cuando te lo nombren, te digo que se llama “vender opciones put” (o “vender opciones de venta”).

Existe un mercado abierto en el mismo horario que la bolsa donde puedes encontrar muchos Juanes y Marías haciendo estos tratos. Juan es el que “vende puts” y María es la que “compra puts”. Una forma de cobrar por esperar en tus compras, es hacer lo que hace Juan. Te puedes sacar una rentabilidad de más de un 5% TAE cobrando la prima, o incluso más del 10% sin María se pone más nerviosa y preocupada, simplemente por esperar un tiempo. Míralo como un depósito bancario, donde te pueden pasar dos cosas: 1) o cobras la prima y al final no compras nada, o 2) cobras la prima y encima compras las acciones deseadas a un precio extra-rebajado.

¿Te ha sorprendido esta historia? ¿has entendido la idea del trato? ¿Pensabas que esto era posible hacerlo?. Si preguntas a cualquiera que veas por la calle si saben qué es una “opción put”, seguro que te dicen: ¿!queee…!? Haz la prueba.

Una advertencia. Con esta entrada de hoy yo no te estoy recomendando que hagas estos tratos, ya lo dije en el primer párrafo que no son necesarios para invertir bien, y pueden resultar un poco liosos si no los entiendes bien. Por ello es más sencillo invertir comprando fondos y acciones sin más complicaciones. Sin embargo en algunos casos, especialmente ahora que el interés bancario es tan bajo, mientras esperas a que llegue el “Black Friday” de las acciones (las grandes rebajas en la bolsa) podrías ganarte un dinerito haciendo como Juan, vendiendo puts sobre acciones de empresas buenas.

Mi intención de hoy es que hayas aprendido algo nuevo. El mundo de la bolsa está lleno de sorpresas y curiosidades. Si este tema te ha parecido irresistiblemente atractivo, te pica la curiosidad, y quieres aprender más sobre este tema (ojo: utilización recomendable solo para inversores avanzados y con experiencia), te recomiendo que leas este artículo  avanzado que he escrito para un blog amigo:

Opciones put para el inversor a largo plazo (Blog Farmaceutico Activo)

y también, este libro  que lo explica con más detalle aún:

“Opciones y futuros partiendo de cero: También es mucho más fácil de lo que crees” Gregorio Hernandez Jiménez

Espero que te haya gustado la entrada de hoy. Si tienes dudas y quieres comentar algo, no dudes en hacerlo abajo. Buen ahorro e inversión. Hasta pronto.

Anexo: Un tutorial de cómo usar la web del banco Renta4 titulado: Operar con opciones en Renta4 te lo puedes descargar para ayudarte con su interfaz tan poco intuitiva.

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18 thoughts on “Cobrar por esperar en tus compras: Curiosidades en la bolsa (opciones put)

  1. Yo tengo ganas de hacer algo de eso pero ING no lo hace.
    Sabes si De Giro si?
    Y según lo he entendido sería así .Yo quiero comprar enagas a 23 y
    Pongo la fecha el 1 de septiembre por ejemplo 1000€.
    Si en esa fecha llega a 23 o menos estoy obligado a comprar por 1000€ y si no está a ese precio me dan una prima y se acaba el contrato.
    Es así o estoy equivocado.
    Gracias y saludos.

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    • Hola Jose,
      Efectivamente con ING no se puede hacer. En España el único broker con el que puedes “vender puts” de acciones sin previamente haberlas comprado es renta4 (www.r4.com). Un broker interesante sobre todo para fondos de inversión. Fuera de España pero con comercializador en España y plataforma y soporte en español está DeGiro que sí te lo permite hacer. Es decir vender la put sin previamente poseer nada. Bueno tienes que tener el dinero depositado por si al final te obligan a comprar las acciones.
      Te explico, si lo que quieres es comprar Enagas a 23€, pues te parece un precio barato, y es sin duda una buena empresa, lo que tienes que hacer es poner una orden de venta de una opcion put con un strike (o precio de 23,00€) y con fecha de vencimiento del 15 de septiembre (las opciones vencen los viernes de la tercera semana del mes). El precio de venta de la prima de cada acción podría ser de 0,85 euros (este precio cotiza y fluctua a lo largo del día), y cada opción es un paquete que te obliga a comprar siempre 100 acciones. Si vendes 1 opcion son 100 acciones, si vendes 2 opciones son 200 acciones etc. Por tanto si vender una sola opción cobrarías en ese momento los 85 euros (0,85€x100), y tendrías que comprometerte a comprar 100 acciones de enagas a 23€ con lo cual el dinero que necesitas tener es de 2.300 € (no 1.000€ como dices). Echas el cálculo y cobrar 85 euros por tener tu dinero 2.300€ esperando hasta Septiembre te da seguramwente (no lo he calculado) un TAE del 6% o más que ahora nadie te da en un deposito bancario.
      Espero que te haya ayudado. Al principio es un poco lioso, pero es más sencillo de lo que parece una vez que lo entiendes. No te canses de preguntar, y quitar dudas antes de hacer nada. Es importante tenerlo claro antes de hacer nada. Aqui estoy para aclararos las dudas.
      Un saludo
      Antonio

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  2. Hola.
    Yo, desde luego, no tenor interés en poner en práctica lo de las puts actualmente, pero sí que lo he visto por ahí y, con tu artículo, me queda muy claro. Tu forma de explicarlo es buenísima.
    Eso sí, tal como lo he entendido, parece que este tipo de inversión no tiene más que ventajas, pero estoy seguro de que no puede ser así, de modo que ¿puedes indicarnos alguna desventaja que tenga?

    Gracias.

    Pepe.

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    • Hola Pepe,
      Parece que tiene truco, verdad? Te pueden pasar dos cosas y las dos son buenas. La parte mala te puede pasar si falla tu análisis fundamental y no eliges una buena empresa a buen precio (barata). Si vendes una put de un chicharro como Abengoa, te pueden ejecutar la put, te obligan a comprar las acciones y posiblemente se haya desplomado su cotización, y por tanto tendrías pérdidas, y si la empresa es mala no se recuperará. Con lo cual pierdes dinero. Pero si la empresa es buena, te ejecutan porque han bajado de precio y las compras con pérdidas, sabes que no pasa nada, que es un desplome temporal, aprovechas para comprar más acciones si quieres y a esperar a que el mercado reconozca el empreson que acabas de comprar aunque temporalmente la tengas en números rojos.
      Este es el lado malo, pero lo controlas tú eligiendo buenas empresas. Espero que quede mas claro ahora.
      Saludos
      Antonio

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  3. Una duda ,si quieres cobrar la prima te vasta poner un precio bajo con la seguridad q sabes q no va llegar y ya está,o tiene truco?
    O depende la cantidad de la prima del precio y el tiempo?
    Saludos y muchas gracias.

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    • Matizando más a tu pregunta. Si eliges un precio bajo (precio de strike) alejado bastantre de la cotización. Por ejemplo pones un strike de 18€ cuando Enagas cotiza a 24€, entonces la prima será muy baja o nadie querrá hacer ese trato contigo, pues nadie piensa que Enagas pueda llegar a 18€. Al final no vendes la opción put y no cobras prima, pues a nadie le interesa ese trato.

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  4. Hola Jose,
    Para cobrar una prima, primero tienes que vender la “opcion put”. Si tú eres Juan, necesitas encontrar a tu María que te compre la “opcion put”. Ella es la que te paga la prima.
    Ahora bien, para tener éxito en ese trato, primero tienes que acordar una prima razonable, que te parezca bien a ti y que le parezca bien a Maria. Por ejemplo si tu pides por tu venta 0,85€ por acción (es decir pides 85€ por un contrato o una opción), y a María le parece buen trato, pues en ese caso ya la tienes vendida y cobras tus 85€ euros. Y tú te comprometes a cumplir tu trato con María, aunque María no se obliga a nada contigo (solo a darte la prima, que ya recibiste).
    Evidentemente, el precio de esa prima razonable (lo que María te paga) va a depender del precio o cotización de las acciones de la empresa en ese momento (si está cerca o lejos; por encima o por debajo del “strike” o precio del acuerdo, que en la respuesta que te di arriba era de 23€ para la empresa Enagas). Y también depende el precio de la prima del tiempo que quede hasta el vencimiento (cuanto más tiempo tengas que esperar a que finalice tu trato, lógicamente María te tendría que pagar más prima, pues tu adquieres una obligación que dura más tiempo).
    Espero que ahora lo entiendas mejor.
    Saludos

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  5. Hola Antonio , qué maravilla de entrada. Yo ni siquiera contemplo estas operaciones tan desconocidas para mi, pero con tu explicación, me hace soñar un poquillo.
    Yo ando detrás de Ebro a 17 pavos, o de Viscofan a 44 , gas a 16 y REE a 16…Cualquiera de esas cuatro (o las cuatro) las quiero sí o sí a esos precios.

    Claro por lo que te he leído (si no estoy confundido) haría falta mucho dinero para hacer esto de las puts (no confundir con esas chicas de las esquinas y bolsos ondulantes, je,je,je) pues solo con Viscofan serían 4400 euros de 100 acciones, ¿no es así?.

    Lo que no sé es cual sería la prima para por ejemplo Gas Nat o REE (1600 euros), porque podría plantearme hacerlo y si me tocara comprarlas, pues ya las tendría a un precio cojonudo…además con la sobrina, digooo con la prima.

    ¿ese 0,85 que has puesto en el ejemplo de Enagas a 23 de donde sale?, supongo que saldrá en unas tablas de ese mercado alternativo al igual que lo de septiembre, ¿no? , …como ves estoy muy verde, y creo que lo mejor es dejar estas cosas para los expertos.

    Saludos

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  6. Hola PP,
    Me alegra verte por aqui y que te haya gustado la entrada sobre las puts y las cosas que se puede hacer con ellas….
    Efectivamente, hace falta tener esos 4.400€ o los 1.600€ que dices para esos precios que propones que te son interesantes. Para saber cuánto te pagan de prima solo tienes que echar un vistazo a la web del meff (mercado español de derivados), o en tu broker tipo r4 o degiro, donde aparece el precio de las opciones (las primas) para diferentes empresas del ibex, diferentes plazos y diferentes precios de las acciones. Por ejemplo aqui tienes los precion se opciones de Ree: http://www.meff.com/aspx/Financiero/Ficha.aspx?ticker=REE&id=esp En las columnas de la derecha tienes todas las opciones “put” (la parte de la izquierda son las “call” que no te interesan). Por ejemplo para REE, ahora mismo si eliges el precio 16€ para el 15 de Septiembre 2017, el precio de la prima está entre 0,30 y 0,40€ por cada acción (el vendedor pide más y el comprador pide menos). Si nos quedamos en un precio intermedio “ni para ti ni para mi”, osea pones una orden de venta de put a 0,35€, y María te la compra, recibirías una prima de 35€ por una opción vendida. Como tienes que depositar 1.600€ y tienes que esperar hasta Septiembre (5 meses y medio), el TAE que te sale es de: 4,8%. Que no está mal, pero esta prima puede aumentar bastante si aumenta la volatilidad del mercado o hay malas noticias (María se pone nerviosa y piesa que las cotizaciones se hunden). Yo suelo esperar hasta ver TAE entre 6% y 10% para poner las órdenes, pero para practicar puedes ser menos exigente y ver cómo va esto de forma experimental.

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  7. Gracias , quiero empezar a vender opciones put , pero me gustaria un broker que no cobrara comisiones de custodia , ni de los dividendos , ya que las acciones que tendria cuando si se ejecutaran las operaciones serian buenas empresas para el largo plazo , y por lo tanto para dejarlas en dicho broker. O es mejor utilizar algunos de estos broker que me citas para operar con las opciones put y cuando se ejecuten ir traspasando las acciones a otros broker como por Ej ing o clicktrader que son los que no cobran por custodia ni los dividendos?

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  8. Hola,

    Muy buena pregunta. Lo ideal sería tener el broker que te permita vender opciones puts sin tenerlas (como son Renta4, Degiro, Interactivebrokers-IB o Gaesco) y a la vez que te permitan dejar las acciones ahí para el largo plazo sin que te cobren comisiones de custodia. Eso solo lo puedes hacer en Degiro (no cobran por custodia), y en los otros tres sí te cobran algo (p.ejemplo en IB te cobran 10$ al mes). Ojo con DEgiro y IB que al ser extranjeros tienes que presentar modelo 720 a la hacienda española si pasas de 50k€.

    La otra posibilidad es hacer lo que dices, trabajar con la opciones put en cualquiera de estos 4 brokers, y luego hacer un traspaso a tu broker favorito (ING o Clicktrade, etc..) y pagar la comisión por traspaso. Si la comisión de traspaso es razonable, pues perfecto. Si esta comisión de traspaso fuese alta, siempre podrías vender las acciones y comprar inmediatamente en tu broker de confianza (pagando en este caso la comisión de venta y la de compra, claro). Si te interesa más el traspaso, o bien la venta/compra, ya depende del coste final; tendrías que echar cuentas para ver que opción te interesa más.
    Saludos

    Antonio

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  9. De nada jpp.

    Estupendo que hayas decidido investigar. Si estudias los diferentes brokers, las comisiones por compra/venta de opciones y acciones, y custodia, por traspaso de acciones, etc y sacas alguna conclusión, te invito a que lo compartas dejando otro comentario. Seguro que aprendemos todos y sirve para saber elegir mejor el broker a usar para las opciones y las acciones a largo plazo.

    En este enlace ( https://www.rankia.com/blog/mejores-brokers/2123190-broker-mas-barato-para-operar-acciones-espana-2017 ) tienes las comisiones de compra/venta de acciones y la custodia, pero no los gastos de traspaso de acciones , ni los gastos de operar con opciones.

    saludos
    Antonio

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  10. Hola, he visto que en el blog del F.A. respondiendo a mi pregunta de hacer una guia paso a paso para operar con la venta de puts en renta 4, te habias ofrecido a hacerla.
    A ver si veo como te puedo mandar mi correo para que me incluyas
    Muchas gracias.
    Tubar

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